Rīkojumu apstrādes un izpildes politika

Boku Securities SIA

Spēkā stāšanās datums: 2026. gada 27. aprīlis

1. Definīcijas

   1. Līgums: Līgums starp jums un mums par ieguldījumu pakalpojumu un papildpakalpojumu sniegšanu.
   2. Labākā izpilde: Pienākums veikt visus pietiekamos pasākumus, lai panāktu vislabāko iespējamo rezultātu, izpildot jūsu Rīkojumus saskaņā ar MiFID II un FITL.
   3. BBO (Labākais piedāvājums un labākā cena): Augstākā piedāvājuma cena un zemākā pirkšanas cena, kas pieejamas Galvenajā atsauces tirdzniecības vietā konkrētam Finanšu instrumentam jebkurā konkrētā brīdī.
   4. Valde: Sabiedrības valde.
   5. Brokeris: Alpaca Securities LLC, FINRA reģistrēts ASV brokeris.
   6. Klients: Fiziska persona, kas ir reģistrēta un akceptēta kā ieguldītājs Platformā saskaņā ar Līgumu.
   7. Sabiedrība: Boku Securities SIA.
   8. Izpildes vieta: Vieta, kurā tiek izpildīti jūsu Rīkojumi.
   9. Finanšu instruments: Finanšu instrumenti, kā tie definēti Latvijas Republikas Finanšu instrumentu tirgus likumā.
   10. FITL: Latvijas Republikas Finanšu instrumentu tirgus likums.
   11. Iekšējais reģistrs: Sabiedrības iekšējais ieraksts par visām Klientu pozīcijām un naudas atlikumiem, kas tiek uzturēts reālajā laikā.
   12. Maržas riska procedūra: Sabiedrības Maržas riska mazināšanas procedūra, kas reglamentē sviras ierobežojumus, riska ierobežošanas izraisītājus, maržas pieprasījumus un saistītās riska kontroles.
   13. MiFID II: Eiropas Parlamenta un Padomes 2014. gada 15. maija Direktīva 2014/65/ES par finanšu instrumentu tirgiem.
   14. MiFIR: Eiropas Parlamenta un Padomes 2014. gada 15. maija Regula (ES) Nr. 600/2014 par finanšu instrumentu tirgiem.
   15. NBBO (Nacionālais labākais piedāvājums un labākā cena): Labākās pieejamās piedāvājuma un pirkšanas cenas, kas reālajā laikā konsolidētas visās galvenajās ASV nacionālajās biržās un kas atspoguļo visaptverošāko atsauci uz tirgus apstākļiem ASV biržās kotētajām akcijām.
   16. Omnibusa konts: Vienots klientu aktīvu konts, ko mēs uzturam pie Brokera un kas ir noteikts kā klientu aktīvu konts.
   17. Rīkojums: Jūsu rīkojums iegādāties vai pārdot Finanšu instrumentu, izmantojot Platformu.
   18. Platforma: Sabiedrības mobilā un tīmekļa lietojumprogramma, ar kuras starpniecību Klienti piekļūst ieguldījumu pakalpojumiem.
   19. Politika: Šī Rīkojumu izpildes politika.
   20. Galvenā atsauces tirdzniecības vieta: Attiecībā uz ASV biržās kotētām akcijām: galvenā ASV birža, kurā ir kotēts attiecīgais instruments un ko izmanto kā etalonu labākās izpildes uzraudzības vajadzībām.
   21. Privātais klients: Klients, kas nav profesionāls klients. Sabiedrība apkalpo tikai privātos klientus.
   22. Kopējā atlīdzība: Finanšu instrumenta cena un visas izmaksas, kas tieši saistītas ar Rīkojuma izpildi, tostarp jebkura mūsu iekasētā komisija, ja attiecas.
   23. Tirdzniecības vieta: Regulēts tirgus, daudzpusēja tirdzniecības sistēma (DTS) vai organizēta tirdzniecības sistēma (OTS).

2. Politikas mērķis un vispārīgie noteikumi

   1. Šīs Politikas galvenais mērķis ir aprakstīt, kā mēs izpildām jūsu Rīkojumus Finanšu instrumentos, un izklāstīt soļus, ko mēs veicam, lai sasniegtu vislabāko iespējamo rezultātu jūsu labā — t. i., nodrošinātu Labāko izpildi.
   2. Šī Politika ir pieņemta saskaņā ar:
      1. Direktīvu 2014/65/ES par finanšu instrumentu tirgiem (MiFID II);
      2. Regulu (ES) Nr. 600/2014 par finanšu instrumentu tirgiem (MiFIR);
      3. Komisijas Deleģēto regulu (ES) 2017/565, ar ko papildina MiFID II attiecībā uz organizatoriskajām prasībām un ieguldījumu sabiedrību darbības nosacījumiem;
      4. Komisijas Deleģēto direktīvu (ES) 2017/593, ar ko papildina MiFID II attiecībā uz klientu finanšu instrumentu un līdzekļu aizsardzību; un
      5. Latvijas Republikas Finanšu instrumentu tirgus likumu (FITL) un saistītajiem sekundārajiem tiesību aktiem, ko izdevusi Latvijas Banka.
   3. Šī Politika ir saistoša visiem mūsu darbiniekiem, kuri iesaistīti jūsu Rīkojumu izpildē vai uzraudzībā.
   4. Mēs apkalpojam tikai privātos klientus. Mēs neapkalpojam profesionālos klientus. Tādēļ šī Politika attiecas uz visiem mūsu klientiem bez izšķirības.
   5. Šī Politika ir publiski pieejama mūsu tīmekļa vietnē. Jūs tiksiet iepazīstināts ar šo Politiku, pirms mēs sāksim sniegt jums ieguldījumu pakalpojumus. Pretrunu gadījumā starp šo dokumentu un tā oriģinālo angļu valodas versiju noteicošā ir angļu valodas versija.
   6. Jūs tiksiet informēts par jebkādām būtiskām šīs Politikas izmaiņām, izmantojot lietotnes paziņojumu, e-pastu vai citu pastāvīgu informācijas nesēju, ar pietiekami iepriekšēju paziņojumu pirms šādu izmaiņu spēkā stāšanās.

3. Finanšu instrumenti un pakalpojumi, uz kuriem attiecas Politika

   1. Šī Politika attiecas uz Sabiedrības veikto jūsu Rīkojumu apstrādi un labāko izpildi Finanšu instrumentos (MiFID II I pielikuma A iedaļas 2. punkts).
   2. Pašlaik Sabiedrība izpilda tikai Rīkojumus akcijās. Mūsu pašreizējais produktu piedāvājums ir ierobežots ar akcijām, kuru galvenā Tirdzniecības vieta ir ASV birža. Sabiedrība ievieš un uztur kontroli, lai nodrošinātu, ka jums tiek darīti pieejami tikai kvalificētie instrumenti, un pārskata šo ierobežojumu, kad tiek apsvērti jauni instrumenti pievienošanai Platformai.
   3. Šī Politika attiecas uz daļējām akcijām, un tām īpaši pievērsta uzmanība 8. sadaļā.
   4. Neraugoties uz instrumentiem un pakalpojumiem, uz kuriem attiecas šī Politika, mums ir prevalējošs pienākums vienmēr rīkoties godīgi, taisnīgi un profesionāli, mūsu klientu vislabākajās interesēs.

4. Kā tiek izpildīti jūsu Rīkojumi

   1. Izpildes modeļa pārskats
      1. Mēs vai nu izpildām jūsu Rīkojumu, darījumu veicot uz sava konta (rīkojoties kā darījumu pretpuse), vai arī nododam Rīkojumu Brokerim izpildei. Visi saņemtie Rīkojumi tiek vai nu nekavējoties un godīgi izpildīti pie mums, vai arī nodoti Brokerim. Kad Sabiedrība nodod Rīkojumu Brokerim, pilnīgas un galīgās darījumu detaļas saskaņā ar nodoto Rīkojumu mums kļūst zināmas tikai pēc apstiprinājuma saņemšanas no brokera.
      2. Rīkojoties kā darījumu pretpuse jūsu darījumiem, mēs esam atbildīgi par jūsu Rīkojumu izpildi un veiksim visus pietiekamos soļus, lai konsekventi izpildītu tos uz visizdevīgākajiem noteikumiem un saskaņā ar šo Politiku.
      3. Nododot Rīkojumus Brokerim, mēs veicam visus pietiekamos soļus, lai nodrošinātu, ka Brokeris konsekventi izpilda tos uz visizdevīgākajiem noteikumiem un saskaņā ar tā labākās izpildes politiku. Ja Brokerim nav labākās izpildes politikas vai tā standarti neatbilst FITL noteiktajām prasībām, mēs piemērojam labākās izpildes standartus, izmantojot juridiskus pasākumus ar Brokeri, ņemot vērā jūsu vislabākās intereses.
      4. Neraugoties uz mūsu pienākumu konsekventi sasniegt jums vislabāko rezultātu, ne mēs, ne Brokeris nevar garantēt, ka katrā atsevišķā Rīkojumā un katram Klientam tiks sasniegts vislabākais iespējamais rezultāts. Tas var notikt vairāku iemeslu dēļ, tostarp tāpēc, ka tas pats instruments var tikt tirgots dažādās tirdzniecības vietās par nedaudz atšķirīgām cenām; tirgū var ienākt jauni Rīkojumi un tikt izpildīti pirms jūsu Rīkojuma; vai arī citām ieguldījumu sabiedrībām var būt piekļuve labākām cenām, kas nav pieejamas mums vai Brokerim.
   2. Rīkojuma dzīves cikls
      1. Jūs iesniedzat Rīkojumu, izmantojot Platformu.
      2. Mēs reģistrējam visus saņemtos Rīkojumus. Iesniegtie Rīkojumi tiek automātiski reģistrēti mūsu grāmatās un ierakstos, kas atbilst likumā noteiktajām prasībām pastāvīgam informācijas nesējam. Sistēma nekavējoties hronoloģiskā secībā fiksē šādus datus par iesniegtajiem Rīkojumiem:
         1. Rīkojuma datums un precīzs laiks;
         2. klienta identifikācijas dati;
         3. finanšu instrumenta identifikācijas dati attiecībā uz iesniegto Rīkojumu;
         4. Rīkojuma instrukcija (pirkt, pārdot);
         5. Rīkojuma veids.
      3. Mēs validējam Rīkojuma noteikumus — instrumentu, apjomu un virzienu — un veicam pirmstirdzniecības kontroles, lai pārbaudītu, vai nav nepietiekama atlikuma, Rīkojuma kļūdas vai nepareizas Platformas izmantošanas.
      4. Ja Rīkojums tiek pieņemts, Sabiedrība nekavējoties atjaunina savu Iekšējo reģistru un atspoguļo šo statusu Platformā.
      5. Jums būs iespēja atcelt Rīkojumus Platformā, nospiežot pogu „Atcelt” blakus Rīkojumam, kuru paredzēts atcelt. Tomēr poga „Atcelt” būs pieejama tikai līdz brīdim, kamēr Rīkojumu mēs neesam izpildījuši vai nodevuši Brokerim izpildei. Parasti visi tirgus Rīkojumi tiks izpildīti tūlīt pēc to iesniegšanas; tādējādi Rīkojuma atcelšanas iespēja praktiski nebūs iespējama. Nav arī cita Rīkojuma atcelšanas veida, izņemot ar Platformas starpniecību.
      6. Rīkojums tiks vai nu izpildīts pie mums, vai arī nodots Brokerim izpildei, ja vien tas netiks noraidīts.
      7. Tiklīdz būs zināms rezultāts par Rīkojuma izpildi, mēs nekavējoties pārsūtīsim šo informāciju jums, izmantojot Platformu.
      8. Mēs uzņemamies arī atbildību par mūsu vai Brokera izpildīto Rīkojumu norēķinu pārraudzību un veicināšanu. Tādējādi mēs nodrošinām, ka uz Rīkojumu attiecināmie līdzekļi un/vai finanšu instrumenti tiek nekavējoties un pareizi piegādāti attiecīgajiem kontiem. Tas tiek nodrošināts, ieviešot juridiskus un operacionālus pasākumus gan iekšēji, gan starp mums un Brokeri.
   3. Rīkojumu apstrāde
      1. Rīkojumi tiek izpildīti nekavējoties un tādā secībā, kādā tie ir saņemti, izņemot, ja Rīkojuma raksturs vai apjoms vai jūsu intereses prasa citādi, vai arī ja jūs esat sniedzis konkrētu instrukciju (skat. 6. sadaļu).
      2. Klienta Rīkojumu izlikšana tirgū priekšlaicīgi (front-running) ir stingri aizliegta un tiek uzraudzīta saskaņā ar Sabiedrības tirgus rīcības procedūrām.
      3. Mēs informēsim jūs par jebkādām būtiskām grūtībām, kas varētu ietekmēt jūsu Rīkojuma pareizu izpildi, tiklīdz tās tiks konstatētas. Tirgus traucējumu, sistēmas atteices vai nepārvaramas varas gadījumā, kas neļauj veikt izpildi saskaņā ar šo Politiku, Sabiedrība veiks visus tai pieejamos saprātīgos pasākumus, lai apstākļos panāktu vislabāko iespējamo rezultātu Klientiem.
   4. Pēcizpildes darījuma apstiprinājums
      1. Par katru izpildīto Rīkojumu mēs nekavējoties darām pieejamu jums Platformā kā pastāvīgā informācijas nesējā darījuma apstiprinājumu, kas satur šādu informāciju:
         1. izpildes datums un laiks;
         2. vai Rīkojums bija pirkšana vai pārdošana;
         3. iegādātais vai pārdotais Finanšu instruments;
         4. daudzums (tostarp daļējās summas, ja attiecas);
         5. vienības cena, par kādu Rīkojums tika izpildīts;
         6. iekasētās maksas, ja attiecas; un
         7. darījuma kopējā nosacītā vērtība.

5. Labākās izpildes piemērošana un kritēriji

   1. Lai izpildītu pienākumu rīkoties saskaņā ar jūsu vislabākajām interesēm, izpildot Rīkojumu Finanšu instrumentos, mums ir jāveic visi pietiekamie soļi, lai sasniegtu vislabāko iespējamo rezultātu, ņemot vērā izpildes faktorus: cenu, izmaksas, ātrumu, izpildes un norēķinu iespējamību, apjomu, raksturu vai jebkuru citu apsvērumu, kas attiecas uz rīkojuma izpildi.
   2. Šo faktoru relatīvā nozīme ir jānosaka, atsaucoties uz izpildes kritērijiem un prasību noteikt vislabāko iespējamo rezultātu Kopējās atlīdzības izteiksmē, kas atspoguļo finanšu instrumentu cenu un ar izpildi saistītās izmaksas, kurās jāiekļauj visi jūsu izdevumi, kas tieši saistīti ar rīkojuma izpildi, tostarp, ja attiecas, izpildes vietas maksas, klīringa un norēķinu maksas un jebkuras citas trešajām personām maksātās maksas, kas saistītas ar rīkojuma izpildi. Jāņem vērā arī netiešās izmaksas, piemēram, starpība un slīdējums.
   3. Kad piemēro Labāko izpildi
      1. Tā kā mēs apkalpojam tikai Privātos klientus, Labākā izpilde galvenokārt tiek novērtēta Kopējās atlīdzības izteiksmē — kas ir Finanšu instrumenta cena un visas izmaksas, kas tieši saistītas ar Rīkojuma izpildi. Tas ir prevalējošais kritērijs.
      2. Ir piemērojama atspēkojama prezumpcija saskaņā ar MiFID II: Privātais klients leģitīmi paļaujas uz mums, lai aizsargātu viņa intereses attiecībā uz cenu un citiem izpildes parametriem, tostarp tad, kad mēs izpildām kā darījumu pretpuse, pamatojoties uz fiksētu kotāciju. Atbilstoši Labākā izpilde attiecas uz visiem Rīkojumiem, ko mēs izpildām kā darījumu pretpuse.
      3. Labākā izpilde neattiecas uz konkrētiem Rīkojuma elementiem, uz kuriem attiecas jūsu konkrētā instrukcija — skat. 6. sadaļu.
   4. Izpildes faktori
      1. Izpildot jūsu Rīkojumus, mēs ņemam vērā šādus izpildes faktorus:
         1. Cena:<br>Visiem mūsu piedāvātajiem Finanšu instrumentiem Platformā tiek norādītas divas kotētās cenas: augstākā cena (PIRKT), par kādu Klients var iegādāties instrumentu, un zemākā cena (PĀRDOT), par kādu viņš to var pārdot. Cenas tiek atjauninātas tik bieži, cik to ļauj tehnoloģiju un saziņas līniju ierobežojumi. Instrumentu skaits un cenas ir orientējoši un var atšķirties no tām, kas pastāv Tirgus rīkojumu izpildes brīdī, dažādu faktoru dēļ, tostarp, bet neaprobežojoties ar valūtas tirgu kustībām. Sabiedrība regulāri pārskata savus trešo pušu ārējos atsauces avotus, lai nodrošinātu, ka iegūtie dati ir cik vien iespējams savlaicīgi un precīzi. Piemēram, Stop, Tirgus vai Limita Rīkojumu gadījumos šie Rīkojumi tiks izpildīti nekavējoties, tiklīdz cena sasniegs jūsu noteikto Rīkojuma līmeni. Tomēr noteiktos tirdzniecības apstākļos pastāv iespēja, ka šos Rīkojumus nevar izpildīt par pieprasīto cenu. Kad tas notiek, mums ir tiesības izpildīt Rīkojumu par pirmo pieejamo cenu. Tas var notikt, piemēram, straujas cenu svārstības laikā, ja cena vienā tirdzniecības sesijā paaugstinās vai krītas tādā mērā, ka tirdzniecība tiek apturēta vai ierobežota saskaņā ar attiecīgās biržas noteikumiem. Šādas svārstības var radīt jums labāku vai sliktāku cenu. Tas var notikt arī tad, ja attiecīgā Finanšu instrumenta tirdzniecībā ir relatīvi mazi tirdzniecības apjomi (zema likviditāte).
         2. Izmaksas:<br>Akciju darījumiem mēs neiekasējam nekādu komisiju. Visas maksas jums ir redzamas pirms Rīkojumu iesniegšanas, jo tās svārstās atbilstoši tirgus cenām. Citas piemērojamās maksas, kas saistītas ar zīmognodevu vai vietējiem nodokļu noteikumiem, tiek piemērotas saskaņā ar attiecīgajām pārvaldes iestādēm un ir redzamas Platformā pirms tirdzniecības.
         3. Ātrums (kas nozīmē laiku, kāds nepieciešams finanšu instrumenta rīkojuma izpildei):<br>Kad Klienti iesniedz tirgus rīkojumu vai tiek aktivizēts stop rīkojums, mēs uzskatām, ka mūsu klientiem ir liela nozīme darījuma izpildes ātrumam. Akciju darījumiem Tirgus rīkojumi tiks izpildīti nākamajā cenu atjauninājumā, kad būs saņemts no attiecīgās vērtspapīru tirdzniecības vietas, lai apstiprinātu atsauces cenu; vairākumam produktu tas izraisīs tūlītēju izpildi. Lai gan vairākums Rīkojumu tiek izpildīti nekavējoties, izpildes cenai parasti tiks dota priekšrocība pār ātrumu atkarībā no pārvaldošajiem tirgus apstākļiem, kas ir jūsu vislabākajās interesēs. Citi faktori, kas var ietekmēt izpildes ātrumu, ietver sliktu interneta savienojumu vai jebkādu citu saiti uz mūsu serveriem un platformu, kas var ietekmēt Rīkojumu izpildi.
         4. Izpildes un norēķinu iespējamība:<br>Gandrīz visos apstākļos jūsu darījumu pieprasījumi tiks izpildīti automātiski par pieprasīto līmeni vai pārvaldošo tirgus līmeni tirgus rīkojuma gadījumā, ar nosacījumu, ka pieprasītais apjoms ir vienāds vai mazāks par mūsu tobrīd atļauto apjomu. Lai mazinātu izpildes neveiksmes, mēs piemērojam maksimālos rīkojumu apjomus, kas atbilst pamatā esošā Finanšu instrumenta tipiskajai likviditātei, tādējādi ļaujot mums uzturēt augstu izpildes likmi. Noteiktos apstākļos, interneta saziņas ātruma, tirgus svārstīguma dēļ vai gadījumā, ja tiek iesniegta kļūdaina cena, mēs varam noraidīt darījumus, ja jūsu pieprasītā cena nav reprezentatīva attiecībā uz „pamatā esošā tirgus” cenu, kāda tā ir, kad mēs to saņemam. Atsevišķās situācijās Sabiedrība var nodrošināt darījuma pieprasījuma daļēju izpildi kā alternatīvu pilnīgam noraidījumam. Ja Rīkojumu var izpildīt tikai daļēji dažādu iemeslu vai piemērojamo ierobežojumu dēļ, Sabiedrība veic visas saprātīgās pūles, lai izpildītu šo darījuma daļu.
         5. Rīkojuma apjoms un raksturs (kas nozīmē iesniegtā rīkojuma apjomu un to, kā tas ietekmē izpildes cenu — parasti attiecas tikai uz lieliem darījumiem):<br>Katra rīkojuma izpilde ir pakļauta apjoma apsvērumiem. Ja pieprasītais darījuma apjoms ir lielāks nekā tas, ko tobrīd var tirgot atsauces Tirdzniecības vietās, tad viss darījums vai Rīkojums var tikt ierobežots vai noraidīts, bet mēs pēc savas izvēles varam piedāvāt lielāku likviditāti nekā atsauces Tirdzniecības vietas. Katram mūsu kotētajam tirgum ir absolūts minimālais un maksimālais atļautais apjoms, kas norādīts Platformā. Maksimālais darījuma apjoms var atšķirties tirgus apstākļu dēļ un vienmēr ir pēc mūsu izvēles. Neierasta apjoma darījuma pieprasījuma gadījumā vai gadījumā, ja tirgus, kurā tiek pieprasīts darījums, ir nelikvīds vai ļoti svārstīgs, Sabiedrība var dot priekšroku cenai pār izpildes ātrumu un, pēc savas vienpersoniskās izvēles, var pieņemt darījumu tikai pēc tam, kad pamatā esošajā tirgū ir nodrošināta riska seguma ekspozīcija.
   5. Faktoru prioritātes piešķiršana
      1. Mēs piešķiram prioritāti vislabākās kopējās cenas (ieskaitot visas saistītās izmaksas) sasniegšanai kā svarīgākajam izpildes faktoram saskaņā ar FITL prasībām attiecībā uz privātajiem klientiem un kopumā pieņemam, ka tas atbilst Klientu galvenajam mērķim. Tomēr mēs to līdzsvarojam ar citiem faktoriem — piemēram, ātrumu, likviditāti un tehnoloģiju uzticamību — jo „vislabākā cena” pati par sevi var nesniegt optimālo rezultātu, ja to kompensē augstākas tiešās vai netiešās izmaksas (piemēram, tirgus ietekme vai biržas/klīringa maksas), tirdzniecības vietas ar mazāku likviditāti vai neatbilstošu tehnoloģiju vai produktu iespējām. Tādējādi noteiktos apstākļos Sabiedrība var noteikt, ka izpildes un norēķinu ātrumam un iespējamībai var būt prioritāte pār tūlītējiem cenu un izmaksu faktoriem, ja pirmie minētie ir būtiski vislabākā iespējamā rezultāta sasniegšanā. Tas var attiekties, piemēram, uz Rīkojumiem nelikvīdās vai elektroniski neizpildāmās akcijās, vai gadījumā, kad ir aktivizēts Stop Rīkojums.
      2. Var pastāvēt apstākļi, kuros mēs novirzāmies no šīs standarta prioritāšu sadales — piemēram, īpaši lielu vai nelikvīdu Rīkojumu gadījumā, kad izpildes noteiktība ir kritiskāka par tūlītēju cenu, vai būtisku tirgus traucējumu gadījumā. Visos šādos gadījumos mēs jūs nekavējoties informēsim par jebkādām būtiskām grūtībām. Ja jūs sniedzat konkrētas instrukcijas attiecībā uz saviem rīkojumiem, jūsu instrukcijām būs prioritāte.

6. Rīkojumi, uz kuriem attiecas konkrētas instrukcijas

   1. Ja jūs sniedzat konkrētas instrukcijas par Rīkojuma izpildes veidu — visbiežāk limita Rīkojuma veidā, kas norāda maksimālo pirkšanas cenu vai minimālo pārdošanas cenu — Sabiedrība ievēros šīs instrukcijas.
   2. Ievērojot jūsu konkrētās instrukcijas, tiek uzskatīts, ka mēs esam izpildījuši savu Labākās izpildes pienākumu attiecībā uz tiem Rīkojuma elementiem, uz kuriem attiecas šīs instrukcijas. Mēs joprojām esam atbildīgi par vislabākā iespējamā rezultāta sasniegšanu attiecībā uz visiem izpildes faktoriem, uz kuriem konkrētā instrukcija neattiecas.
   3. Jums jāzina, ka konkrētas instrukcijas var liegt mums ievērot šo Politiku pilnībā attiecībā uz tiem elementiem, uz kuriem attiecas šīs instrukcijas.

7. Izpildes vietas izvēle katram darījumam

   1. Attiecībā uz ASV akcijām Sabiedrība darbosies kā darījumu pretpuse jūsu darījumiem un tādējādi kalpos kā Rīkojumu izpildes vieta vai arī nodos Rīkojumus Brokerim. Pēdējā gadījumā Brokerim ir tiesības izvēlēties izpildes vietu nodotajiem Rīkojumiem, ar nosacījumu, ka rezultāts atbildīs šajā Politikā noteiktajiem standartiem un prasībām. Brokeris var izpildīt darījumus pats, tādējādi rīkojoties kā izpildes vieta iesniegtajam Rīkojumam, Tirdzniecības vietās un ar citiem likviditātes nodrošinātājiem. Mēs vienmēr informēsim jūs par to, kur darījums tika izpildīts, kā daļu no tā pēctirdzniecības paziņojuma procesa.
   2. Kad mēs darbojamies kā darījumu pretpuse (galvenais) jūsu darījumiem, mēs izpildām Rīkojumus pret mūsu pašu kapitālu un ārpus Tirdzniecības vietas, ko sauc par ārpusbiržas („OTC”) tirdzniecību. Kad mēs nododam Rīkojumus Brokerim, Brokeris arī var izpildīt nodotos Rīkojumus ārpus Tirdzniecības vietas vai ar starpnieka palīdzību.
   3. Saskaņā ar MiFID II 28. panta 1. punktu un Komisijas Deleģētās regulas (ES) 2017/565 64. pantu Sabiedrībai pirms Rīkojumu izpildes ārpus Tirdzniecības vietas ir jāsaņem jūsu skaidra piekrišana. Pieņemot Līgumu, jūs sniedzat šo skaidro piekrišanu izpildei ārpus tirdzniecības vietas.
   4. Kad mēs nododam jūsu Rīkojumus attiecībā uz Amerikas Savienotajās Valstīs kotētām akcijām, mēs izmantojam Alpaca Securities LLC, ASV brokeri-dīleri, kas reģistrēts Vērtspapīru un biržu komisijā un ir Finanšu nozares regulēšanas iestādes (FINRA) un Vērtspapīru ieguldītāju aizsardzības korporācijas (SIPC) loceklis.
   5. Mēs paturam tiesības pievienot vai noņemt brokerus un izpildes vietas, kā mēs to uzskatām par lietderīgu, lai sasniegtu jums vislabāko iespējamo rezultātu. Mēs izvēlamies tikai brokerus, kas apvieno augstas kvalitātes pakalpojumu standartus ar efektīviem labākās izpildes pasākumiem, lai konsekventi sasniegtu labāko izpildi.

8. Daļējas akcijas

   1. Mēs nodrošinām daļēju akciju — t. i., daļas no veselas akcijas — tirdzniecību, darbojoties kā darījumu pretpuse. Daļējas akcijas atsevišķi nav kotētas biržā; tās tiek izpildītas iekšēji pret mūsu pašu portfeli.
   2. Labākā izpilde attiecas uz daļēju akciju Rīkojumiem tādā pašā veidā kā uz veselu akciju Rīkojumiem: Kopējā atlīdzība ir galvenais kritērijs un NBBO ir atsauces etalons. Nav atšķirības izpildes kvalitātē starp daļējiem un veselu akciju Rīkojumiem.
   3. Daļējie turējumi tiek reģistrēti Iekšējajā reģistrā ar astoņām zīmēm aiz komata. Ļoti mazu daļēju pozīciju noapaļošana atsevišķos gadījumos var ietekmēt sadali korporatīvajām darbībām; jebkāda šāda noapaļošana tiek veikta, izmantojot saprātīgas pūles, un tiek izpausta jums.

9. Apvienošana un sadale

   1. Izpildot vai nododot Rīkojumus brokeriem izpildei, mēs neapvienojam viena klienta Rīkojumus ar otra klienta Rīkojumiem.
   2. Jūsu pozīcijas vienmēr tiek atsevišķi un individuāli reģistrētas Iekšējajā reģistrā. Mēs mūsu iekšējos ierakstos neapvienojam mūsu Sabiedrības aktīvus ar jūsu aktīviem.
   3. Saskaņā ar tās pienākumiem saskaņā ar piemērojamiem tiesību aktiem Sabiedrība centīsies nodrošināt Klientiem ātru, godīgu un sekmīgu Sabiedrībai iesniegto Rīkojumu izpildi attiecībā pret citiem tās Klientu Rīkojumiem. Šajā nolūkā Sabiedrība:
      1. Nekavējoties un precīzi reģistrē un sadala jūsu vārdā izpildītos Rīkojumus;
      2. Veic salīdzināmus Rīkojumus secīgi un nekavējoties, ja vien Rīkojuma raksturlielumi vai pārvaldošie tirgus apstākļi to padara nepraktiski, vai jūsu intereses prasa citādi; un
      3. Informē jūs par jebkādām būtiskām grūtībām, kas attiecas uz pareizu jūsu Rīkojumu izpildi, nekavējoties pēc tam, kad mēs uzzinām par šādām grūtībām.

10. Kotēšanas metodoloģija

    1. Mēs sniedzam jums kotācijas, pamatojoties uz reālā laika NBBO. NBBO ir etalons, ko mēs uzskatām par vispiemērotāko ASV biržās kotētām akcijām, jo tas reālā laikā konsolidē labākās pieejamās piedāvājuma un pirkšanas cenas visās galvenajās ASV nacionālajās biržās — tostarp NYSE un NASDAQ — tādējādi atspoguļojot plašāko un likvīdāko atsauces cenu kopu, kas pieejama mūsu pašlaik piedāvātajiem instrumentiem. Tas ir standarts, ko ASV regulatori un tirgus dalībnieki izmanto, lai atspoguļotu pārvaldošos tirgus apstākļus ASV akcijām, un tā ir atsauces cena, pret kuru kompetentā iestāde novērtētu jebkuru izpildi šajos instrumentos.
    2. Mēs ne tikai parādam NBBO cenu kā tādu, bet ņemam vērā arī potenciālo negatīvo slīdēšanu un jebkādu potenciālo tirgus ietekmi, kas izriet no jūsu Rīkojuma apjoma, lai izveidotu galīgo kotāciju, kas visticamāk atspoguļo jūsu Rīkojumu faktiskos izpildes rezultātus.
    3. Ja NBBO cena nav pieejama (t. i., pa nakti), Sabiedrība atsauksies uz cenām no pieejamajām Tirdzniecības vietām.
    4. ASV akcijas galvenokārt tiek kotētas USD. Ja jūs pieprasāt kotācijas citās valūtās, piemēram, EUR, tās pašas USD denominētās kotācijas tiks pārvērstas, izmantojot mūsu pašu valūtas kursu.
    5. Platformā parādītā kotācija ir orientējoša un var atšķirties no cenas, par kādu darījums vēlāk var tikt izpildīts, faktoru dēļ, kas padara kotāciju acīmredzami novecojušu, piemēram, mainoties tirgus apstākļiem un laika periodam starp kotācijas izveidi un Rīkojuma iesniegšanu.

11. Interešu konflikts

    1. Konflikta būtība
       1. Rīkojumu izpilde, darījumus veicot uz sava konta, var radīt interešu konfliktus, un mēs cenšamies izvairīties no interešu konfliktiem, kur vien tas iespējams.
       2. Turklāt Sabiedrība var uzturēt iekšdienas portfeli, kas teorētiski varētu radīt stimulu noteikt cenu atšķirīgi no tirgus, lai pārvaldītu tās pašas riska ekspozīciju.
    2. Mazināšanas pasākumi
       1. Šis konflikts tiek pārvaldīts ar šādām kontrolēm:
          1. Kotāciju konsekvence: Mēs sniedzam jums fiksētas kotācijas un veicam regulāru pārskatu, izmantojot mūsu Labākās izpildes uzraudzības programmu (12. sadaļa), lai nodrošinātu, ka šīs kotācijas konsekventi atbilst NBBO. Mēs neīstenojam individuālu rīcības brīvību attiecībā uz konkrētu kotāciju cenām jūsu labā; cenas tiek ģenerētas no reālā laika NBBO plūsmas saskaņā ar definētu un konsekventi piemērotu procesu.
          2. Labākās izpildes uzraudzība: 12. sadaļā aprakstītā neatkarīgā uzraudzības programma sniedz sistemātisku verifikāciju, ka Klientu izpildes kvalitāte netiek pakārtota Sabiedrības riska ierobežošanas vai krājumu pārvaldības interesēm.

12. Labākās izpildes uzraudzība

    1. Vispārīgais pienākums
       1. Sabiedrībai ir pienākums pastāvīgi uzraudzīt savu Rīkojumu izpildes pasākumu efektivitāti un nekavējoties identificēt un labot jebkādus trūkumus saskaņā ar MiFID II 27. panta 7. punktu un atbilstošajām FITL prasībām.
    2. Etalons
       1. Visām jūsu izpildēm ASV biržās kotētām akcijām etalons, pret kuru tiek novērtēta izpildes kvalitāte, ir NBBO, ko publicēja Galvenā atsauces tirdzniecības vieta brīdī, kad Rīkojums tika saņemts no jums.
       2. NBBO, ja tāds ir pieejams, ir piemērots etalons šim mērķim, jo tas reālajā laikā apvieno labākās pieejamās piedāvājuma un pirkšanas cenas visās galvenajās ASV nacionālajās biržās, un tādējādi visaptverošāk atspoguļo pārvaldošos tirgus apstākļus attiecīgajiem instrumentiem.
       3. Naktstirdzniecības stundu laikā, kad NBBO nav pieejams, mēs atsauksimies uz cenām no Blue Ocean Alternative Trading System.
    3. Pašreizējā uzraudzības programma
       1. Mūsu pašreizējā uzraudzības programma ietver reprezentatīvas izpilžu paraugkopas manuālu pārskatīšanu reizi ceturksnī, aptverot šādus elementus:
          1. Cenas tolerance: Katra izlasē iekļautā izpilde tiek salīdzināta ar NBBO Rīkojuma saņemšanas brīdī, pārliecinoties, ka cenas atšķirība, ja tāda ir, ir pieņemamas novirzes robežās. Izpildes ārpus tolerances tiek atzīmētas pārskatīšanai.
          2. Slīdējuma analīze: Atšķirība starp NBBO Rīkojuma saņemšanas brīdī un galīgo izpildes cenu (slīdējums) tiek reģistrēta visiem izlasē iekļautajiem Rīkojumiem.
    4. Pārskatīšanas process un eskalācija
       1. Operāciju nodaļa veic ceturkšņa paraugu pārskatīšanu. Cenas tolerances pārkāpumu dēļ atzīmētās izpildes tiek eskalētas Operāciju nodaļas vadītājam. Atbilstības nodaļa neatkarīgi pārskata Operāciju nodaļas konstatējumus kā otro līniju uzraudzību. Būtiski jautājumi tiek eskalēti izpilddirektoram un/vai galvenajam atbilstības speciālistam, un tālāk attiecīgajai Valdes komitejai, ja tas ir lietderīgi.
       2. Ja tiek konstatēta labākās izpildes neveiksme, mēs novērtējam, vai ir nepieciešama klienta atlīdzināšana. Ja tā ir nepieciešama, mēs piedāvāsim cenas uzlabojumu vai naudas korekciju ietekmētajam klientam vai klientiem.

13. Pārskatīšana un atjauninājumi

    1. Šī Politika tiek pārskatīta vismaz reizi gadā vai jebkurā gadījumā, kad notiek būtiskas izmaiņas, kas ietekmē Labākās izpildes parametrus. Būtiskas izmaiņas ietver, cita starpā: izmaiņas piedāvātajos instrumentos vai pakalpojumos; izmaiņas izpildes modelī; izmaiņas NBBO etalondatu avotos; un regulatīvās attīstības, kas ietekmē labākās izpildes pienākumus.
    2. Jūs tiksiet informēts par būtiskām šīs Politikas izmaiņām pirms šādu izmaiņu spēkā stāšanās, izmantojot lietotnes paziņojumu, e-pastu vai citu pastāvīgu informācijas nesēju.